原典『新・証券投資論Ⅰ 理論篇』（小林孝雄・芹田敏夫著／日本経済新聞出版社）を参考にしています

投資理論［理論編］

KKT「投資理論」(配点 50 点) の計量系論点の中核。試験範囲の 5 章を初学者にも分かりやすく解説します。

アクチュアリー試験「投資理論」の論点と、本サイトの対応章

投資家の選好・ポートフォリオ理論（Ch1・Ch2）
CAPM・ベータ（Ch3）
リスクニュートラル・プライシング／オプション評価（Ch5・Ch7）
デリバティブ投資（Ch7 の応用）

講義一覧

投資家の選好

効用関数・期待効用最大化原理・リスク回避度・確実等価額・リスク・ディスカウント額

ポートフォリオ理論

期待リターン・分散・共分散・相関係数・効率的フロンティア・トービンの分離定理

マーケット・ポートフォリオ・資本市場線・ベータ・証券市場線・シャープ比・インデックス運用

リスクニュートラル・プライシング

状態価格・ノー・フリーランチ・リスク中立確率・リスク中立割引公式

デリバティブの評価理論

二項モデル・オプションの複製・ブラック・ショールズ公式・プット・コール・パリティ・グリークス

🎯 KKT 投資理論学習ロードマップ

Ch1・Ch2 で「期待効用 → 分散投資 → 効率的フロンティア」という一連の流れを押さえる（最優先）
Ch3 で CAPM の 2 つの定理（マーケット・ポートフォリオの効率性／ベータ線形公式）を使えるようにする
Ch5 で状態価格とリスク中立確率の関係を計算例で理解
Ch7 で二項モデルと BS 公式、グリークスを一気に仕上げる

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