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投資理論
実務編 第1章 債券投資分析
Q
修正デュレーションがマコーレデュレーションを1+yで割る直感的なイメージ
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中さん · 2026-11-10
理論編 第5章 デリバティブの評価理論
Q
株デルタ単位＋リスクフリー資産B円のポートフォリオで、1 期後のペイオフを一致させる式の立て方のイメージ
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中さん · 2026-11-09
Q
グリークスの一覧表でVは何？
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中さん · 2026-11-09
Q
3.1 既存フォワードの時価評価
の説明をショートについて行って
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中さん · 2026-11-09
Q
再現コストの言葉の意味がよくわからない
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中さん · 2026-11-09
理論編 第4章 リスクニュートラル・プライシング
Q
先物のキャリー公式の「キャリー」の意味は？
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中さん · 2026-11-08
Q
先物のキャリー公式に対して 「今日 6.0 円で株を買っておけば、1 年後に 6.0/0.95 ≈ 6.32 円の価値」との説明がなされている。
先物取引の式から「今日買っておく」という説明がうまく繋がらないので、もう少し詳しくイメージを説明してほしい。
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中さん · 2026-11-08
Q
いま新しく先物を結ぶ場合、双方にとって契約価値がゼロになる受渡価格を市場は探します。
上記のイメージを説明して。なぜ、市場は探すのか。
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中さん · 2026-11-07
Q
k=0（3回下落）: , payoff , prob
k=1（2回下落）: , payoff , prob
k＝1ではprobを求める際に3をかけるのに対して、k＝0のときはなぜ3をかけないのでしょうか？
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簗さん · 2026-09-20
理論編 第2章 ポートフォリオ理論
Q
以下の解説をお願い
本章の設定（）で接点ポートフォリオを求めてみましょう。 2 資産 + 安全資産の最適化問題を解くと、
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中さん · 2026-11-05
Q
教科書でも急に目的関数が出てくるが、これは何を表しているのか。目的とはなんなのか？
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中さん · 2026-11-05
Q
最少分散ポートフォリオで、wAの分子にσAではなくσBがくるのは、直感的にどうイメージできる？
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中さん · 2026-11-05
Q
7.2 接点ポートフォリオの計算例のところ、Wはどのようにして導出するか教えていただけますと幸いです。
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Kさん · 2026-08-31
株式評価・企業価値
Q
残余利益を純利益-(株主資本コスト×期首純資産)で求めてもいいのでしょうか？
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篠さん · 2026-10-29
実務編 第2章 株式投資分析
Q
Ｘ社の現時点の投下資本が 1,200億円であり、ＲＯＩＣ（投下資本利益率＝ＮＯＰＡＴ／投下資本）が 12％ で将来にわたって一定とする。新規投資を行った場合にも、ＲＯＩＣは 12％ である。
Ｘ社は今後２年間、毎期のＮＯＰＡＴの 30％ を再投資（「ネット投資＝設備投資－減価償却費」がＮＯＰＡＴの 30％となる）し、３年目以降のネット投資額はゼロとする。
なお、Ｘ社の株主資本コストは 12％、負債の資本コストは 4％、負債比率（＝負債／（負債＋株主資本））（一定）は 30％、実効税率は 30％ であるとする。
このとき、Ｘ社のＷＡＣＣ（税引後）は 9.24％ となる。
ＤＣＦ法を用いて計算した現時点のＸ社の企業価値はいくらか。
T+2: NOPAT≈149.18の算式を教えてください
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簗さん · 2026-10-25
Q
Ｂ社の当期末および来期の予想財務情報は下表のとおりである。また発行済み株式数および負債比率（＝有利子負債（時価）／株主資本（時価））は、将来にわたり一定とし、増資・借入は行わないものとする。
当期末 来期の予想
現預金 120億円
発行済み株式数 1.2億株
負債比率 30％ 営業利益 100億円
受取利息・受取配当金 12億円
支払利息 6億円
経常利益 106億円
減価償却費 35億円
設備投資額 15億円
運転資本増加額 45億円
その他の情報：実効税率 30％、株主資本コスト 12.00％、負債の資本コスト 2.50％
加重平均資本コスト（税引後）はいくらか。
D,E,WACCとは何でしょうか
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簗さん · 2026-09-23
金利期間構造・クレジット
Q
２年目にデフォルトする確率は22%-12%=10%ではないの？
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篠さん · 2026-10-23
Q
負債の修正デュレーションはどういった公式から出すのですか？
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篠さん · 2026-10-17
Q
Zの修正デュレーションはどう出すの？
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篠さん · 2026-10-17
Q
債券Zの最終利回りはどう出すのでしょうか？過去問は与えたあった気がするのですが、、
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篠さん · 2026-10-17
リスクニュートラル・状態価格
Q
X社の株価が現時点で 12,000 円、１年後 1.30/0.75倍、２年後 1.15/0.65倍。リスクフリー 3.0％、配当なし。なお、ヨーロピアン・プット価格 ≈ 2,633円、１年後ノードの価値 、。
X社の株式を原資産とし、２年後に満期を迎える、権利行使価格 14,000 円のプット・オプション（アメリカン・オプション）の現時点における価格は ⑭ 円である。
一年後のノードの価値とは？
早期行使ペイオフとは？
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簗さん · 2026-09-20
Q
X社の株価が現時点で 12,000 円、１年後 1.30/0.75倍、２年後 1.15/0.65倍。リスクフリー 3.0％、配当なし。なお、ヨーロピアン・プット価格 ≈ 2,633円、１年後ノードの価値 、。
X社の株式を原資産とし、２年後に満期を迎える、権利行使価格 14,000 円のプット・オプション（アメリカン・オプション）の現時点における価格は ⑭ 円である。
この問題の状態確率の0.5091はどのように算出しましたか？
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簗さん · 2026-09-20
ポートフォリオ理論・VaR
Q
最小分散ポートフォリオの比率
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簗さん · 2026-09-13
Q
接点ポートフォリオの接線条件を求める際に、dσ/dωの算式を教えて下さい
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簗さん · 2026-09-13
Q
接点ポートフォリオの構成比の計算方法
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簗さん · 2026-09-13
Q
共分散行列とは
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簗さん · 2026-09-13
Q
接点ポートフォリオの株式X比率を xとすると、シャープ比 を最大化することで xを求める。
より、共分散行列 、超過リターン を解くと、 ωで正規化済み。
共分散、超過リターン、ωの途中先を書いてください。
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簗さん · 2026-09-12
Q
リターンの分散が最小となる構成比の導出方法を教えてください。
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簗さん · 2026-09-11
収益・リスク・期待効用
Q
同一の無差別曲線上の異なる２点では、期待効用が「異なる」ものは存在しない。の意味を解説してください。
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簗さん · 2026-09-07
Q
正規分布のモーメント母関数の導出方法を教えて下さい。
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簗さん · 2026-09-06
Q
問題13
確率くじＡの１口の賞金額は確率0.5で2万円、確率0.3で5万円、確率0.2で10万円になるとする。また、確率くじＢの１口の賞金額は確率0.5で2万円、確率0.5で8万円になるとする。賞金額 に対する、ある投資家Ｙの効用関数が で与えられると仮定する。なお、確率くじＡと確率くじＢの結果はそれぞれ独立とし、確率くじＣは確率くじＡとＢを0.5口ずつ組み合わせたものとする。
確率くじＡ・Ｂ・Ｃ１口ずつについて、投資家Ｙの期待効用をそれぞれ , , とする。, , の大小関係として最も適切なものは ④ である。
確率くじＣの期待効用が10.603と解説に記載されていますが、どうしても10.876になります。
計算過程が知りたいです。
▶
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簗さん · 2026-09-06
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